賭馬朋友多數都信一句:「隻馬臨場落飛,實有料到;回飛嘅,通常拉閘。」究竟呢個講法係真、係假,定係啱一半?我哋索性拎香港賽馬會官方賽果,配埋賽前賠率,一次過分析咗成 11 個馬季、超過 11 萬匹次出賽數據。結果好有趣——大眾啱咗表面,但背後真正原因,同你諗嘅未必一樣 🐎
講返啲名詞先:賽前臨場賠率縮窄=落飛(即係被人追捧、越買越熱),放寬=回飛(冷咗、冇乜人吼)。以下係我哋睇到最搶眼嘅幾點。
發現一:表面睇,大眾真係啱咗一半
單睇數字,落飛馬同回飛馬嘅表現真係爭好遠:
| 指標 | 落飛馬 | 回飛馬 |
|---|---|---|
| 入位率(前三名) | 約 40% | 約 16% |
| 大幅變動嘅贏出率 | 17% | 2.6% |
差成 24 個百分點入位率,贏出率更加係天與地。表面上,「落飛好打、回飛易輸」——大眾嘅直覺,叻!
發現二:但係……真正嘅原因,唔係「落飛」定「回飛」
呢度就係全份研究最抵睇嘅位。我哋追問多一句:究竟係「落飛」呢個動作本身勁,定純粹因為落飛嘅馬,佢本身就已經係大熱?
於是我哋用統計模型(logistic regression)先扣除「最終賠率」呢個因素,再睇落飛/回飛仲有冇獨立影響。結果好戲劇性:
- 扣除賠率之後,落飛淨係剩返極輕微優勢(入位機會約高 6–7%,勉強顯著);
- 而回飛同一般「穩定」嘅馬,統計上冇顯著分別!
即係話:「回飛馬通常輸」唔係因為佢回飛,而係因為佢本身已經係冷馬。你怪錯咗個「回飛」,其實隻馬冷,先係主因。呢個發現,同大眾直覺就有出入喇。
發現三:最終賠率先係全場最叻嗰個
如果賽前點郁都唔係重點,咁乜嘢先準?答案係——最終賠率。佢同賽果嘅相關度(0.329)高過賽前一小時(0.296)。點解?因為收市價已經吸晒臨場所有資金流向同消息,係最新、最齊嘅一個「市場共識」。同股市「收市價最有效率」係同一個道理。
發現四:呢個現象,11 個馬季都冇變過
唔係一兩季好彩。由 2015/16 到 2025/26,落飛同回飛嘅入位率差距長期企喺 22 至 26 個百分點之間,冇收窄、冇失效,最近一季(25.7 個百分點)仲係歷年最闊。呢個係結構性現象,唔係一時三刻嘅巧合。
發現五:唔同賽事,效應強弱差好遠
賠率效應唔係場場一樣勁。愈高班嘅賽事愈明顯(第 1 班差 29 個百分點,第 5 班得 19 個);沙田強過跑馬地、草地強過全天候、短途略強過長途。換句話講,喺高班、沙田、草地、短途,市場睇得特別準;去到低班亂局,連個市場都亂晒。
咁實戰上點用?幾個貼士 💡
綜合以上,揀馬同落注可以咁諗:
- 以最終賠率為主軸。唔好淨係盯住「隻馬臨場點郁」,收市價先係最準嗰把尺。賽前變動只係參考,唔係主菜。
- 落飛當「輕微加分」就啱。尤其係高班、沙田、草地、短途賽事,落飛比較有意義;但唔好當佢係必勝符,加嘅只係少少分。
- 唔好見隻馬回飛就一味踢走佢。控制咗賠率之後,回飛同普通馬冇分別——隻馬抵唔抵買,睇返佢實力同賠率,唔係睇佢「跌咗價」。
- 大幅回飛嘅大冷,贏面真係好低(得 2.6%),想博佢就要清楚係搏高派彩、低命中,注碼要控制。
- 亂局(低班)少啲重注。連市場都睇唔準嘅場,自己更加要謙虛,分散啲、注細啲。
一句記住:賽前點郁係「花生」,收市價先係「正餐」。落飛加少少分,回飛唔使驚,一切以賠率同實力為準。
殘酷真相:唔好諗住靠呢招發達
要老實講一句:我哋計過,用最終賠率平注落注,三種馬長遠都係蝕錢——落飛約 −11%、穩定約 −14%、回飛約 −21%。因為馬會抽水(扣除率)約 17–18%,任你點揀方向,都扭轉唔到「長賭必輸」呢條數。方向只係幫你分到「蝕多定蝕少」,唔係印銀紙機。所以——娛樂為主,量力而為。
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快問快答
Q:咁即係落飛嘅馬買唔買得過?
買得過,但要有正確期望。落飛喺高班/沙田/草地/短途有少少額外優勢,不過大部分「著數」其實已經反映咗喺賠率度。當佢係輕微加分,唔好當佢係必贏保證。
Q:回飛馬係咪一定要避?
唔使一刀切。研究話控制賠率後,回飛同普通馬冇顯著分別。隻馬值唔值博,睇返實力同賠率,唔好淨係因為佢跌價就恐慌。
Q:去邊度睇每場 AI 預測?
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